2026年1月6日，深交所創(chuàng )業(yè)板上市委員會(huì )發(fā)布本年度首次會(huì )議公告，定于1月13日審議杭州高特電子設備股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“高特電子”、“公司”）的首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）申請。本次會(huì )議由王琨、臺冰、李陽(yáng)、賈蕊、高丁丁等委員組成陣容齊整的審核團隊，備受市場(chǎng)關(guān)注。

值得關(guān)注的是，高特電子自2025年6月23日獲得受理至進(jìn)入上市委審議環(huán)節，其間僅經(jīng)歷兩輪問(wèn)詢(xún)，審核推進(jìn)節奏在同期申報企業(yè)中較為突出。這一高效進(jìn)程也契合了全面注冊制下，資本市場(chǎng)重點(diǎn)支持儲能等領(lǐng)域核心技術(shù)企業(yè)的政策導向。

01 資本市場(chǎng)賦能產(chǎn)業(yè)升級

2026年創(chuàng )業(yè)板首場(chǎng)審議會(huì )議將聚焦高特電子，標志著(zhù)資本市場(chǎng)對儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng )新企業(yè)的認可。

從資本市場(chǎng)維度看，2025年以來(lái)，儲能行業(yè)迎來(lái)了新一輪的融資熱潮。據統計，2025年三季度，中國儲能行業(yè)完成融資事件超過(guò)50起，涉及金額超過(guò)200億元。

與以往不同的是，本輪融資更加聚焦于產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節和技術(shù)瓶頸領(lǐng)域。

高特電子選擇此時(shí)沖刺IPO，不僅是為了募集8.5億元用于產(chǎn)能擴張和技術(shù)研發(fā)，更是資本市場(chǎng)對儲能BMS這一細分領(lǐng)域價(jià)值重估的具體體現。

截至2025年底，深交所創(chuàng )業(yè)板上市公司中，新能源相關(guān)企業(yè)形成了較為完整的產(chǎn)業(yè)集群。高特電子若能成功上市，將進(jìn)一步豐富這一產(chǎn)業(yè)集群的內涵，推動(dòng)儲能產(chǎn)業(yè)鏈的完善。

02 第三方專(zhuān)業(yè)BMS廠(chǎng)商的崛起之路

高特電子的成長(cháng)軌跡，折射出中國儲能BMS市場(chǎng)的格局變遷。儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，BMS市場(chǎng)由電池企業(yè)和系統集成商主導，形成“內部配套”模式；隨著(zhù)儲能系統向規�；�、專(zhuān)業(yè)化發(fā)展，第三方專(zhuān)業(yè)BMS廠(chǎng)商逐步嶄露頭角。

行業(yè)研究顯示，2023年第三方BMS企業(yè)在儲能市場(chǎng)占有率已超50%，成為主導力量；在新型儲能領(lǐng)域，其憑借技術(shù)、成本、品牌和客戶(hù)資源等優(yōu)勢，持續保持50%以上市場(chǎng)占有率。

這一轉變的驅動(dòng)因素：一是儲能電站規模擴大、技術(shù)復雜度提升，對BMS專(zhuān)業(yè)性要求提高；二是電池技術(shù)快速迭代，BMS需持續升級適配新型電池特性。

相較于內部配套模式，第三方專(zhuān)業(yè)BMS廠(chǎng)商優(yōu)勢顯著(zhù)：可集中資源研發(fā)，保持多類(lèi)型電芯適配性，通過(guò)規�；�生產(chǎn)降本并形成專(zhuān)業(yè)壁壘。

公司在大型儲能BMS領(lǐng)域出貨量持續領(lǐng)先，市場(chǎng)知名度與品牌認可度高。據CESA《2024中國新型儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書(shū)》，公司位列2023年中國新型儲能BMS企業(yè)TOP10首位；據中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì )和國家電化學(xué)儲能電站安全監測信息平臺統計，截至2024年末和2025年6月末，已投運電站裝機占比前五位的BMS廠(chǎng)商包括高特電子、協(xié)能科技、海博思創(chuàng )、比亞迪、陽(yáng)光電源。

03 技術(shù)“護城河”抵御行業(yè)變局

在儲能產(chǎn)業(yè)鏈上，BMS是競爭尤為激烈的環(huán)節，面臨著(zhù)來(lái)自下游電池廠(chǎng)商（如寧德時(shí)代、比亞迪）和系統集成商（如陽(yáng)光電源、海博思創(chuàng )）自研產(chǎn)品的競爭壓力。市場(chǎng)曾擔憂(yōu)第三方BMS會(huì )重蹈汽車(chē)領(lǐng)域被整車(chē)廠(chǎng)“擠出”的覆轍。然而，現實(shí)的發(fā)展給出了不同的答案：全球儲能第三方BMS的市場(chǎng)份額已上升至60%左右，并且仍在增長(cháng)。

高特電子的案例表明，在技術(shù)快速迭代、應用場(chǎng)景復雜的儲能領(lǐng)域，“專(zhuān)業(yè)的事由專(zhuān)業(yè)的人做”的邏輯依然堅固。其構建的競爭壁壘，主要體現在三個(gè)層面的技術(shù)“升維”：

1. 芯片級創(chuàng )新：從“國產(chǎn)替代”到“自主定義”

高特電子是行業(yè)內少有的從芯片層面進(jìn)行底層創(chuàng )新的企業(yè)。這使其能夠跳出“組裝商”的角色，掌握核心技術(shù)定義權。例如：

與西安航天民芯聯(lián)合研發(fā)的國產(chǎn)化AFE信息采集芯片（GT1812、GT2818），已實(shí)現大規模應用，累計用量超40GWh。

其第二代BMS產(chǎn)品首次將安全閥狀態(tài)監測納入AFE芯片同步采集，配合全金屬溫度傳感器，可實(shí)現熱失控的毫秒級預警與精準定位，從“艙級”防護升級為“電芯級”防護，構筑了強大的安全壁壘。

2. 算法與數據：從“硬件供應商”到“數據服務(wù)商”

面對市場(chǎng)對儲能收益率的極致追求，高特電子的戰略重心已從硬件擴展到數據價(jià)值挖掘。2025年5月，公司正式發(fā)布“BMS+數據服務(wù)體系”，戰略定位從“系統服務(wù)商”向“數據服務(wù)商”躍遷。

該體系以微網(wǎng)運營(yíng)平臺為基座，構建了“數據聚合-預測-診斷-交易-結算”的閉環(huán)。

依托BMS這一最核心的數據入口，通過(guò)與能量管理系統（EMS）深度耦合，實(shí)現對儲能電站的毫秒級故障診斷、電芯健康狀態(tài)（SOH）預測和智能運維策略推送。

更關(guān)鍵的是，公司已取得浙江等多省虛擬電廠(chǎng)（VPP）運營(yíng)資質(zhì)，能夠聚合海量分布式儲能資源，利用AI交易模型優(yōu)化充放電策略，在電力市場(chǎng)中獲取聚合收益。這使其商業(yè)模式具備了“硬件銷(xiāo)售+持續數據服務(wù)”的雙重價(jià)值。

高特電子的上市進(jìn)程，恰逢中國儲能產(chǎn)業(yè)從“規�；�放量”邁入“高質(zhì)量發(fā)展”的關(guān)鍵轉折點(diǎn)。在強制配儲政策退場(chǎng)、電力市場(chǎng)化全面鋪開(kāi)的新時(shí)代，儲能電站的盈利能力將直接取決于其精細化運營(yíng)水平，而這正是BMS的價(jià)值核心所在。

對于投資者而言，評估高特電子的長(cháng)期價(jià)值，需要超越短期的財務(wù)波動(dòng)，關(guān)注其技術(shù)迭代能否持續領(lǐng)先、數據服務(wù)業(yè)務(wù)能否成功兌現盈利以及平臺化戰略能否帶來(lái)穩定的授權收入。若能成功上市并獲得資本助力，高特電子將有望從中國儲能BMS的領(lǐng)導者，進(jìn)化為全球新型電力系統智慧管理與價(jià)值提升解決方案的核心供應商。

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